米国銀行：Googleの反トラスト判決が「大きな好機」をもたらし、広告プラットフォームMagnite (MGNI.US)の目標株価を38ドルに引き上げ

智通财经APPによると、米国司法省が広告技術に関する反トラスト訴訟で提案した救済策は、Magnite(MGNI.US)の成長見通しに大きな影響を及ぼすことになり、これを受けてBank of America Securitiesのアナリスト、Omar Dessoukyはこの広告プラットフォームの目標株価を50%以上引き上げ、38ドルとした。火曜日の時点ですでに同銘柄は約10%上昇しているが、この目標株価はさらに48%の上昇余地があることを意味している。

米国司法省の決定は、Magniteおよびその同業他社の広告落札率が長期にわたり独占的な仕組みによって抑制されてきたと認定した。根本的な原因は、Google(GOOGL.US)の広告取引プラットフォーム(AdX)が最大の広告需要源をほぼ独占的に掌握し、その入札アルゴリズムを支える価格およびオーディエンスデータも持っていることである。Dessoukyはこれにより、公正なオークション環境下ではGoogle AdXの落札率が30%程度まで低下する可能性があると判断している。

Dessoukyは、米国司法省が公開したメモ意見書で採用された行動救済策に基づき、Google AdX取引所によって独占されていた広告費がMagniteを含む競合他社に流れるだろうと予測している。

Dessoukyは「Magniteのオープンウェブディスプレイ広告支出におけるシェアが6%から8%～10%に上昇し、DV+事業が成長トレンドに入ると見積もっている。従来の見通しは低成長またはゼロ成長だった」と述べている。

このため、同アナリストはMagniteの2028年EBITDA予想を28%引き上げ、Google広告トラフィックプールで真に公正な入札環境が実現し、現行広告トラフィックでの落札率も引き続き改善すれば、この利益指標はさらに上昇する可能性があると見ている。

彼は「総じて、今後数年でGoogle AdXは60%の市場シェアのうち最大で約半分を主要な競合4社に譲る可能性があると考えている」と記している。