EUR/USD：ドルに対する疑念が高まる中、レンジでの見方が維持される – Deutsche Bank

Deutsche Bankは、一般的なドル強気観測に反して、EUR/USDは年間の1.13–1.20レンジ内を維持し、下抜けする可能性は低いと主張しています。同銀行は世界的な経済成長の強さ、米ドル金利のピーク効果、すでに相当程度織り込まれたエネルギーショックを理由に挙げています。同社のFX Blueprintは年末のEUR/USD予想を1.17に据え置いており、底堅い世界経済データと米連邦準備制度理事会（Fed）主導のドル上昇余地が限られている点を強調しています。

堅調な成長と米ドル金利のピーク

「EUR/USDは年間レンジである1.13-1.20の下限にちょうど位置しています。ここで下抜けを狙って付いていくべきなのか、それともユーロはレンジを維持するのか？当行は後者の立場であり、ドルが間もなく上放れするというコンセンサス的な見方には同意していません。」

「ターミナルFed金利の織り込みは今や十分であり、NY FedのWilliams総裁も連続利上げには慎重な姿勢を示しました。米国で追加的な利上げが行われる場合、それは期間プレミアムの上昇による可能性が高く、この要因は歴史的にドル高のサポートにはなりません。」

「総じて、世界経済の成長は堅調で、エネルギー市場もすでに多くのリスクプレミアムを織り込み、Fedの利上げサイクルも十分にマーケットに反映されています。したがって、今はEUR/USDの下落についていくタイミングではありません。当行のFX Blueprintでは年末予想を1.17としています。」