認可を受けた証券保管機関が初めて所有者記録をパブリックブロックチェーンに載せました。BRL 22兆以上の登録資産を保有するブラジルのCSD BRは、Rippleとのパートナーシップ第1フェーズのもとで、投資信託のシェアをXRP Ledger上にミラーリングし始めています。この展開は、ブラジルの投資銀行BTG Pactualのファンドシェアから開始されます。
XRPLはマスター記録ではなくミラーとして機能
CSD BR自身のシステムが引き続き登録、預託、決済の公式な情報源となります。XRP Ledgerは、許可された参加者がほぼリアルタイムで記録を確認および監査できる二次レイヤーとして機能します。
導入の詳細：
- ファンドシェアはXRPLのMulti-Purpose Token（MPT）規格でトークン化されます
- アクセスは許可制で、KYCおよびAML審査を通過したブラジルの法人・銀行顧客に限定されます
- CSD BRが発行を完全に管理し、参加者の承認、資産の凍結、規制当局や裁判所命令によるトランザクションの巻き戻しの権限を持ちます
- Rippleがカストディインフラを提供します
このモデルはブラジルの現行規制の範囲内に収まっており、新たな規制承認は不要です。CSD BRはブラジル中央銀行およびブラジル証券取引委員会（CVM）の認可を受けています。
なぜミラーリングから始めるのか
CSD BRの製品・顧客責任者Daniel Polano Spreaficoによると、ミラーリングは市場の重要インフラに新技術を導入する最も安全な手段であり、この段階では投資家、発行者、参加者に変化が生じません。Rippleのラテンアメリカ担当マネージングディレクターSilvio Pegadoは、パイロットから国家資本市場での実運用への移行を業界のマイルストーンと評価しました。
今後の展開
この段階が検証されれば、両者はブロックチェーン活用をネイティブ資産の発行や、許可された参加者間での取引に拡大する計画です。ブラジルの固定収入市場の主要分野である不動産債権証書（CRI）や農業債権証書（CRA）が検討されています。プライバシー機能や他の資産クラス、国際市場への拡大もロードマップに含まれています。
XRP価格は反応せず
今回の採用ニュースにもかかわらず、トークン価格は動きませんでした。X上の複数のXRP保有者は、またしてもRippleの提携が価格にほとんど影響を与えなかったことに不満を表明しています。
その理由の一部は構造にあります。決済はこの段階ではCSD BRのシステム内で行われており、XRP Ledgerのインフラは利用されるものの、決済資産としてXRP自体は使われていないため、現時点でトークンへの直接的な需要は限定的です。
