ドルは短期的に堅調だが、長期的な見通しは弱まっている

⑴ フランスのソシエテ・ジェネラルのKit Juckesは、レポートで米ドルが短期的には依然として強含みで推移する可能性が高いと指摘しました。⑵ 彼は、高い原油価格、堅調な米国経済指標、そして世界的なリスク回避志向の高まりが、いずれも米ドルを支える要素となっていると述べています。⑶ しかし、より長期的に見ると、11月の中間選挙によってトランプが過去に米国経済と米ドルを支えてきた緩和的な財政政策を継続することが難しくなる可能性があるとしています。⑷ Juckesはまた、世界の主要な貯蓄型経済圏の貯蓄水準がこれまでよりも低下しており、米国は必要な投資を呼び込むためにより高いコストを負担しなければならないとも述べています。⑸ 米ドルを主要通貨バスケットに対して示すDXYドル指数は約0.1%上昇し、101付近を推移しています。⑹ 市場のセンチメントとしては、短期的なリスク回避需要と経済データの底堅さが引き続きドルを支えていますが、財政政策の見通しや外部貯蓄環境の変化が中長期的な動向に圧力をかける可能性があります。⑺ 今後の注目は、米国の財政政策の方向性、世界的なリスク志向の変化、そして主要経済圏での貯蓄と投資のフローの再均衡に集まっています。