米ドル：利回りがグリーンバックの強さを支える – OCBC

OCBCのストラテジストであるSim Moh Siong氏とChristopher Wong氏は、米国の堅調な経済指標、粘着性の高いインフレ、高水準のエネルギー価格が米国債利回りを押し上げ、USドルを下支えしていると指摘しています。彼らは来週発表予定の米国雇用統計を主要なリスク要因として挙げており、新規失業保険申請件数の減少が予想を上回る結果となる可能性を高めており、これがFedによるさらなる引き締め期待を強化する恐れがあると述べています。

堅調なデータがUSDを下支え

「米国の堅調な経済指標、高水準のエネルギー価格、依然として根強いインフレ懸念が米国債利回りを一段と押し上げ、USドルを支える一方で、金利に敏感な資産やキャリー資産には逆風となっています。」

「来週発表される米国雇用市場レポートは主要なイベントリスクです。Bloombergコンセンサスでは、9月の非農業部門雇用者数が10万増加すると予想されており、8月の16万2千人から減少する見込みです。失業率は4.1%で据え置かれる見通しです。」

「Fed議長のWarsh氏は、労働市場の状況をよりタイムリーに把握する指標として新規失業保険申請件数4週平均を重視していると述べていますが、市場の注目は依然として雇用統計に集まっています。」

「月を通じて新規失業保険申請件数が減少傾向にある中、雇用統計で上振れサプライズが出るリスクが高まっています。予想を上回る強い雇用統計が発表された場合、市場におけるFedの追加的な引き締め期待が強化され、米国債利回りの高止まりやUSドルのさらなる下支えにつながる可能性があります。」

「最近のFed高官の発言も依然としてタカ派的です。ニューヨーク連邦準備銀行のWilliams総裁およびCleveland連邦準備銀行のHammack総裁は、インフレリスクは依然として上方に偏っていると警告しており、Philadelphia連邦準備銀行のPaulson総裁は、インフレが鈍化しない場合は『さらなる小幅な引き締め』が依然として必要となる可能性があると述べました。」

「現在の市場価格は、10月にあと25ベーシスポイントの利上げが約70%の確率で行われることを示唆しており、市場がFedのインフレ抑制姿勢がまだ終わっていないと強く確信し始めていることを強調しています。」