シルバー価格予測：XAG/USDは原油価格の緩和により$94.00付近で安定

銀価格（XAG/USD）は2日間の下落の後、わずかに上昇し、金曜日のアジア時間帯にはトロイオンスあたり約63.90ドルで取引されています。利息を生まない銀は、原油価格の下落によるインフレ懸念の緩和を受けて、下支えが見られています。エネルギー市場は、米国とイランがカタール当局の仲介で国連総会の傍ら段階的な合意を検討しており、それにより米国によるイラン港湾の封鎖が解除され、戦略的なホルムズ海峡が再び開かれる可能性があるとの報道を受けて下落しました。

このようなエネルギーコストの緩和がある一方で、銀は米ドル高と急騰する米国債利回りという大きな逆風に直面しています。投資家は、インフレ圧力の抑制を目的とした米連邦準備制度によるさらなる金融引き締めを織り込みつつあります。CME FedWatch Toolによると、10月の政策金利引き上げの市場予想は約67.5%に上昇しており、1週間前の55.4%、1か月前のわずか11%から大きく上昇しています。

この金融政策見通しのタカ派化により、米国債市場で大幅な売りが発生しました。30年米国債利回りは5.501%まで急上昇し、これは2004年6月以来の高水準です。一方、10年国債利回りも5.223%まで上昇し、2007年6月以来の水準に達しました。利回りの上昇は、銀のような利息を生まない資産を保有する機会費用を高めるため、上値を抑える要因となっています。

米国債利回りは上昇、Fedの「高金利長期化」姿勢が借入コストを押し上げ

INGのエコノミストは、「エネルギー価格の高止まりと、米連邦準備制度が追加の金融引き締めと高金利の長期維持に動くという見方」に市場が反応し、米国の借入コストが上昇したと指摘しています。また、「大幅な政府財政赤字と債務持続可能性への不安」を背景に、長期米国債利回りは「5%を超える水準まで上昇し、経済全体での資金調達コスト上昇圧力を強めている」と述べています。「社債スプレッドは縮小している」ものの、INGは「借入コスト全体の上昇を防ぐには不十分」であり、企業や家計がより厳しい資金調達環境に直面していると強調しています。