Starshipの最大規模の飛行の数日前、なぜSpaceX株は4%下落したのか？

SpaceX株はロックアップ解除により約3億2800万株が取引可能となる前日の9月23日に4％以上下落しました。この売り圧力は、Starship Flight 14の直前に発生しています。このミッションはロケット初の地球周回軌道への打ち上げであり、初の収益を生み出す任務です。

Starship Flight 14、収益化ミッションとして軌道投入を目指す

SpaceXのCEOであるElon Muskは、9月24日に同社が28日月曜日の打ち上げに向け準備していると発表しました。その時点ですでに発射塔のメカニカルアームは、Ship 41をSuper Heavy Booster 21の上に積み上げていました。これまでのStarship試験はすべて意図的にサブオービタル飛行にとどまっていましたが、今回は全長124メートルのロケットが地上約275キロメートルの軌道投入を目指します。飛行時間は約10時間で、地球を約6周する予定です。さらに今回は模擬質量ではなく、26基のStarlink V3衛星が搭載されます。最高財務責任者のBret Johnsenは、この飛行がスターシップの初の収益化ミッションであると述べました。しかし、SpaceXは今回タワーキャッチには挑戦しません。両段とも使い捨てのため、ブースターはメキシコ湾に着水します。一方、宇宙船は軌道離脱噴射を実施し、チリ西方の太平洋に着水する予定です。

SpaceX株に売り圧力がかかる理由

軌道投入計画のニュースを受け、9月中旬には株価は一時150ドルを超えました。しかしその後、新たな供給でSpaceX株は重しとなっています。同社はインサイダー株式を一度にすべて解禁するのではなく、段階的に開放します。最初のトランシェは8月に解禁され、前回は9月9日に解除され、その日株価は3.9％下落しました。

SpaceX（SPCX）株価パフォーマンス。出典：TradingView

ただし、ロックアップ解除は売却を強制するものではありません。実際の影響は、どれだけ多くのインサイダーが現金化するかによって決まります。今後も2027年6月まで段階的に解除される予定です。ファンダメンタルズの面では、ウォール街はFlight 14を重要な実証ポイントと見なしています。Morgan StanleyのアナリストであるAdam Jonasは、買い推奨と300ドルの目標株価を掲げており、約99％の上昇余地を示唆しています。彼は、SpaceXのAIと軌道コンピューティング計画を市場が過小評価しているとみています。もし軌道投入と衛星展開が成功すれば、Starshipにとって初の商業的証明になります。それまでSpaceX株は、打ち上げの進展と取引可能株式の増大の間で方向感を探る展開となりそうです。