10倍のbitcoinラリーは来ない。CryptoQuantのCEOは穏やかなサイクルを予測

CryptoQuantのCEOであるKi Young Juは、Bitcoin（BTC）の現在の強気サイクルについて自身の予測を示しました。また、次に訪れる弱気相場はこれまでとは異なると見ています。Juはその見解を、Bitcoinの保有者層の変化と現在呼び込んでいる資本の種類の違いに結びつけています。彼の展望は、資産価格が1月以降の最高水準付近で取引されている中で発表されました。Juはオンチェーンデータの中に、サイクルが穏やかになっている傾向を読み取っています。彼は今サイクルで3倍から5倍の上昇を予想しており、10倍以上の急騰にはならないと見ています。そして、それに続く弱気相場もこれまでより緩やかになると考えています。彼は、Bitcoin市場がより大きくなり機関投資家による保有が増加している点を評価しています。過去のサイクルや80%にも及ぶ暴落はリテールのホットマネーによって推進されたと指摘しました。Juはオンチェーンデータをその根拠として挙げています。マーケットバリューと実現価値（MVRV）比率は今サイクルでは1を下回ることがありませんでした。損失を出した投資家もいましたが、全体として保有者が水面下（損失状態）になることはありませんでした。また、通常は転換点で遅れて動くPnLインデックスの365日移動平均にも、現在有意義な転換が表れています。加えて、Juは実現時価総額の上昇や、OGクジラによる売却停止にも注目しています。一方で、先物クジラは底値付近で大規模なロングポジションを構築していました。これらはいずれも、Bitcoinに上限があることを示すものではありません。取引の判断基準が変化したことを意味します。10倍のパラボリックな上昇がなくなることは、80％の暴落もなくなることを意味し、それがホットマネーではなく、忍耐強く長期目線の資本を呼び込むことにつながると彼は記しています。6月の安値からBitcoinの価格変動を計算9月のBitcoinの上昇は、Juの見解に一定の根拠を与えています。資産価格は9月21日に87,395ドルに到達し、これは1月後半以来の最高値となりました。この動きは、2025年11月以降で初めて50週移動平均線を週足で上回って終えた週の後に起こりました。GalaxyのAlex Thornは、この平均線の回復を過去の弱気相場の底の強い裏付けであると表現しています。その終値以前、Bitcoinは45週間連続でその平均線を下回って取引されていました。この期間で最も安かったのは6月末で、価格はほぼ58,000ドルまで下落しました。Bitcoin（BTC）の価格パフォーマンス。出典：BeInCrypto Marketsそれ以降、Bitcoinは約49％上昇し、執筆時点では86,380ドルで取引されています。その安値から換算すると、3倍の上昇で約174,000ドル、これは2025年10月6日の過去最高値126,080ドルの約38％上となります。4倍の上昇なら約232,000ドル、5倍なら約290,000ドルとなります。これらの水準は、VanEckのMatthew Sigelが予想する「来年10万ドル」と「2029年50万ドル」の2つの予測の間に位置しています。