スイスでは、米国の40兆ドルの債務問題により、人々はフラン、金、BTCを買い持ちしています。

Neoclassic Capitalの共同創業者Michael Bucellaは、Bitcoin（BTC）の上昇はワシントンの動きとはほとんど関係がなく、むしろ金（ゴールド）やスイスフラン、そしてBitcoinへの広範なデバリュエーション（通貨価値下落）ヘッジの一環としての動きであると述べています。 CNBCのPower Lunchでの発言において、Bucellaは米国の国債残高が40兆ドルを超えている点を指摘し、投資家がますます金やBitcoinのような希少資産を、暗号資産関連法案に左右される賭けとしてではなく「保険」として扱うようになっていると論じました。停滞した法案を超えた上昇Digital Asset Market Clarity Actは、トークンが証券かコモディティか規制の明確化を目的とした法案ですが、今月にSenateで前進しませんでした。この法案は2025年にHouseを通過したものの、執行権をめぐる対立で停滞しています。その結果、BitcoinとEther（ETH）のETFは一時的に数億ドル規模の資金流出を経験しました。Bucellaによれば、その反応は短期間で終わりました。彼は、その後まもなくBitcoin ETFへのインフローが約10億ドルに達した1日があった点を指摘し、センチメントが好転すれば議会の動きに関係なく市場がすぐに回復することを論じました。さらに、国内で新しい貸付商品が登場したことでBitcoinを担保にした借入が容易になり、保有者が売却する必要性が減っているとも付け加えました。スイスの動向Bucellaは、スイスで2人の友人と交わした会話にも触れました。その内容は、「40兆ドルもの債務が膨らみ続ける中で、ドル以外の希少資産を保有する方が、法整備を待つより合理的だ」というものでした。「フランは強い、ゴールドは強い、Bitcoinも強い」とBucellaは述べています（CNBC）。この比較は、Bitcoinをデバリュエーションヘッジとして捉え、金や強い通貨と並列に扱う投資家が増えているというより大きな変化を反映しています。とはいえ、BucellaはBitcoinが全体としてリスク資産であり、マクロ経済環境がデバリュエーションのストーリーと並んでその価格形成に引き続き影響を与えると警告しています。Bucellaの見方では、一部の投資家は法案のスケジュールではなく通貨価値下落リスクに対してBitcoinの価値を評価しており、Clarity Actの議会採決が遅れるほど、この違いが重要になっていく可能性があります。