南アフリカランド：南アフリカ準備銀行（SARB）が利上げとタカ派的な姿勢を示す – Commerzbank

CommerzbankのVolkmar Baurは、南アフリカ準備銀行（SARB）が7月に予想外に金利据え置きを決定した後、25ベーシスポイントの利上げを実施すると予想しています。成長の鈍化、持続するインフレ圧力、燃料および食品のリスクの高まりの中で、SARBは利上げを行うだけでなくタカ派的な姿勢を示すべきであり、より柔軟なスタンスはランドに重しとなる可能性があると彼は指摘しています。

インフレリスクの継続により利上げが予想される

「南アフリカ準備銀行が前回7月23日に金融政策会合を開いた際、市場や大半のアナリストは利上げを確実視していました。そして明日（水曜日）も、ほとんどのアナリストが25ベーシスポイントの利上げを予想しており、市場もすでにこの見通しを十分に織り込んでいます。」

「兆候は似ていますが、状況は大きく異なりますし、結果も異なる可能性が高いです。7月にはSARBが予想に反して政策金利を据え置きましたが、水曜日には利上げが実施される見込みです。」

「SARBが7月末に会合を開いた際には、イラン情勢が再び緊迫していました。当時はこの事態もすぐに収束し、原油価格も再び下落すると期待されていました。しかし、この数カ月そのようにはなっていません。その結果、SARBは今週さらに厳しい状況に直面しています。」

「紛争が続いていることにより、成長は予想以上に鈍化し、インフレ圧力も続いています。8月のインフレ統計は水曜日まで発表されませんが、前年比の上昇率はさらに高まる可能性があります。」

「ガソリン価格だけで年間上昇率の約0.8ポイントを占めると見込まれており、原油価格次第では9月にはさらに上昇する公算です。コアインフレ率（4.2％が予想）は、依然として高止まりしています。中央銀行の目標は3％で、その上下1ポイントが許容範囲とされています。」

「前回の会合後、中央銀行は石油価格が再び1バレル100米ドルを上回れば、さらなる利上げで対応する必要があるとのリスクシナリオを示しました。SARBは水曜日の利上げだけでなく、タカ派的なトーンをとることが賢明であると考えます。そうでなければ、ZARは再び下落する可能性があります。」