インド・ルピー：AI輸入が米ドルに対する圧力を強めている ― Standard Chartered

Standard Charteredのエコノミスト、Anubhuti Sahay氏とSaurav Anand氏は、インドのAI関連財輸入赤字が、金を追い越して石油に次ぐ貿易赤字の第2位の要因となっていると指摘しています。彼らは、この悪化の主因は価格要因であり、AI関連赤字はさらに拡大し、経常収支やINR（ルピー）への圧力が高まると予想していますが、最近のNRI（非居住インド人）預金による資本流入で一部相殺されると述べています。

AI輸入がインドの対外収支に負担

「AI関連財輸入赤字は、現在インドの貿易赤字において石油に次ぐ第2位の要因となっており、金の赤字を上回っています。」

「AI関連製品（先進半導体、プロセッサー、メモリーチップ、データ処理ユニット（DPU）、ネットワーク機器）の12カ月累計の貿易赤字は、2026年7月にGDP比2.0％（770億米ドル）となり、一年前の1.5％から拡大しました。」

「最近のインドのAI関連財輸入赤字の悪化は、我々の見解では数量よりも価格要因によるものが増えているように見受けられます。」

「現状の傾向が続けば、2027年3月末までにインドのAI関連財輸入赤字はGDP比約2.3％まで拡大すると予想しており、経常赤字やINRへの圧力になります。」

「最近の政策によるNRI預金へのインセンティブ強化で資本流入が急増しており、短期的にはインドの対外収支やINRの下支え要因となる可能性が高いです。」