取引開始前に7％急騰！Paramountが15億ドルを投入し、カリフォルニアでの承認を目指す。810億ドル規模のWarnerとの合併障害が解消される可能性

パラマウントとワーナーブラザーズ・ディスカバリーによる810億ドルの合併取引は、カリフォルニア州の反トラスト訴訟の和解による解決を目指しています。パラマウントとカリフォルニア州司法長官Rob Bontaは最近、和解案について交渉を行い、その中にはカリフォルニア州で15億ドルを映画製作に投資することへの約束も含まれています。この報道を受けて、ワーナーブラザーズの米国株価はプレマーケットで7%超上昇、パラマウントは約5.8%上昇しました。

9月21日、Wall Street Journalによると、両者は先週末に集中的な協議を行い、話し合われた譲歩内容は15億ドルの投資約束を超え、映画スタジオ資産や映画の制作数、CNNの編集独立性などの問題にも及びました。現時点では最終合意には至っていません。

810億ドル規模のこの買収案件は、以前から複数州による反トラスト訴訟に直面していました。今年7月、カリフォルニア州を主導とする十数州の民主党政権州が訴訟を提起し、パラマウントとワーナーブラザーズ・ディスカバリーの合併が劇場映画やケーブルテレビチャンネル市場のさらなる集中をもたらすと主張しました。さらに、Writers Guild of Americaも訴訟を起こし、取引がハリウッドの脚本家の雇用やキャリア発展に影響を与える可能性があると訴えています。

和解が成立すれば、パラマウントとワーナーブラザーズ・ディスカバリーの合併はさらに進み、HBO、CBS、CNN、複数のストリーミングプラットフォーム、有名映画製作スタジオが同一グループ傘下となります。

パラマウントが譲歩範囲を拡大、スタジオとCNNも交渉対象に

報道によると、関係者の話として、パラマウントは映画スタジオ用地を売却せず、引き続きカリフォルニア州で運営を継続する案について議論したと伝えられています。以前、買収への抵抗が強まる中、パラマウントはカリフォルニア州からの移転を検討していました。

コンテンツ制作については、パラマウントの合併後、毎年30本の映画を制作することへの約束、および目標未達時にはMiramax株の売却を含む制裁について協議されました。Miramaxは「パルプ・フィクション」や「ノーカントリー」などの作品を製作しています。

さらに、両社は一部のケーブルテレビチャンネルの売却やCNNの編集独立性を確保するための独立委員会の設立についても協議しました。CNNはこの取引において常に敏感な論点であり、パラマウントは訴訟提起前にも編集委員会設立を議論していました。

複数州による訴訟と高額な取引コスト、和解には時間的なプレッシャー

訴訟そのもの以外にも、地方政府、劇場運営会社、ハリウッド労働組合による和解への圧力が高まっています。カリフォルニア州知事Gavin Newsom、ロサンゼルス市長Karen Bass、州知事候補Xavier Becerraらも最近、両者に対し早期の争議解決を呼びかけています。

取引が長期化するほど、パラマウントが負担するコストは増加します。双方の合意によると、来月から取引完了までパラマウントはワーナー株主に対し四半期ごとに約6億5千万ドルの「タイムチャージ」を支払う必要があり、これは1日あたり約700万ドルに相当します。

一方、パラマウントは連邦裁判所に対し、各州および脚本家組合に取引阻止のため約19億ドルの保証金を提供するよう申請しています。最終的にパラマウントが勝訴すれば、その資金はパラマウントが取得します。訴訟が続く中、時間と資金のコストが累積することで和解のプレッシャーはさらに強まっています。