シンガポールドル：NODXは強いが、USDが依然としてUSD/SGDを主導している – OCBC

OCBCのChristopher Wongは、シンガポールの8月NODXが前年比46.2%急増し、予想を大幅に上回ったと指摘しています。これはAI関連需要による電子製品の輸出増加や、主要市場全体での幅広い強さによるものです。OCBCのエコノミストは2026年のNODX予想を前年比20%に上方修正しましたが、Wong氏はこのような堅調な対外環境でも、直近でのスポットへの影響は限定的だと述べています。USD/SGDは米国のイールド低下とドル安によって緩和されており、今後のSGDの動向は米国イールドとドル次第となります。

USD/SGDはイールドとドル動向に左右

「8月のNODXは前年比46.2%の増加となり、コンセンサスの35.3%を大きく上回り、7月の24.1%からも大幅な伸びを示しました。電子製品輸出はIC、ディスクメディア製品、PCなどAI関連需要に支えられ、131.8%急増しました。非電子部門も上昇しました。」

「主要な多くの市場で幅広い強さを示しましたが、ベース効果の恩恵も見出だせました。」

「エコノミストは2026年のNODX予想を15.2%から20%前年比に引き上げました。既に最初の8ヶ月でNODXは前年比22.4%増となっており、残る4ヶ月間で15.6%への鈍化を考慮しても健調な動きです。」

「今回のデータは既に堅調な対外成長基調を補強しますが、直近のスポットの主なドライバーになることは考えにくいです。昨夜、USD/SGDはUST利回りとUSDに連動しながら下落しました。UST利回りが今後も緩和する場合、SGDの恩恵が期待でき、再びUSDが強くなった場合やUST利回りが上昇した場合はUSD/SGDのサポート材料となる可能性が高いです。」

「日足モメンタムは強気ですが、RSIは買われ過ぎ水準から低下しています。デスクロス（50日移動平均線が200日移動平均線を下回る）が形成されつつあります。」

「今後の値動きに注目し、下落転換の確認や弱気シグナルが打消される可能性があるか監視します。レジスタンスは1.2790（2026年安値～高値に対する50%フィボナッチリトレースメント）、1.2810（50, 100, 200日移動平均線）、次の水準は1.2840（38.2%フィボ）。サポートは1.2740（61.8%フィボ）、1.27（21日移動平均線）です。」