米国と英国の企業が2024年以来最も低い水準まで為替ヘッジを縮小したと調査で判明

ロンドン、9月18日（ロイター） - FXおよび現金管理ソリューション企業MillTechの調査によると、米国と英国の企業は、金利やインフレに対する不透明感の高まりを背景に、2024年第2四半期に為替市場の大きな変動へのヘッジ比率を過去2年以上で最低水準まで引き下げました。

以下は、MillTechが金曜日に発表した四半期ごとの企業ヘッジ調査の主な結果です：

• 平均ヘッジ比率は57%から46%に低下し、調査が開始された2024年第1四半期以降で最も低い水準となりました。平均ヘッジ期間も6.62カ月から5.7カ月に短縮され、シリーズ最低を記録しました。

• 現在、ほぼ半数の企業が自社のエクスポージャーの26%～50%をヘッジしており、51%～75%をヘッジしている企業の割合は54%から34%に減少しました。これは、企業がより戦術的なアプローチを採用し、長期間にわたって高いレベルの保護を固定するのではなく、柔軟性を高めていることを示唆するとMillTechは述べています。

• LSEGのデータによると、中東での戦争開始に伴い2024年第1四半期に急増した実際の為替ボラティリティ（通貨の実際の変動幅）は、第2四半期には一貫して低下しました。

• 「全体として2024年第2四半期、企業は年初に見られたより防御的な姿勢から後退しました。ヘッジ期間の短縮と比率の低下は、企業がより明確な政策シグナルを待つ中で柔軟性を高める可能性がありますが、保護水準が過去最低となることで、金利経路がさらに分岐したり為替ボラティリティが増加した場合のミスを許す余地は小さくなる」と調査は述べています。

• 調査によれば、英国企業にとって金融政策がFXヘッジ決定に影響を与える最大の要因であり、米国企業にとってはボラティリティが主要因となりました。

• MillTechは、7月24日から8月5日の間に英国および米国の285人のシニアファイナンス意思決定者を対象に調査を実施しました。

(報告：Amanda Cooper、編集：Toby Chopra)