米連邦準備制度のタカ派的な見通しを受けて、ユーロはドルに対して週単位での下落へ

EUR/USDは金曜日も弱含みで推移しており、米連邦準備制度理事会（Fed）のタカ派的な政策見通しにより米ドル（USD）がしっかりと支えられたまま、週間ベースでの下落となる見込みです。原油価格や米国債利回りの反発も相場に圧力を加えています。執筆時点で、EUR/USDは1.1462付近で取引されており、7月下旬以来の水準となっています。

今週初め、サウジアラビアが輸出の迂回と、先週の攻撃で損傷した東西パイプラインの復旧を加速させたことで、原油価格は下落し、米国債利回りも数年来の高水準から下押しされました。

しかし、中東の供給リスクが依然として解消されていないため、原油価格の下落余地は限定的であり、インフレリスクは上方に傾いたままです。West Texas Intermediate（WTI）原油は$97.20付近で取引されており、日中安値の$94.63から回復しています。この反発を受けて米国債利回りも再び上昇し、指標となる10年債利回りは4.98%付近で推移し、火曜日に付けた2007年の高値5.04%に迫っています。

インフレリスクの高まりを受け、Fedは水曜日に2023年以来初となる利上げを実施し、フェデラルファンド金利を25ベーシスポイント引き上げて3.75%-4.00%のレンジとしました。最新のドットチャートによれば、18人中16人のFed高官が年内にさらに1回以上の利上げを見込んでおり、借入コストが長期間高止まりするとの期待を強化しています。

追加的な引き締め観測が米ドルへの需要を支えています。米ドル指数（DXY）は、主要6通貨に対するグリーンバックの動向を示すもので、100.50を上回り、7週間ぶりの高値で推移しています。

CME FedWatch Toolによると、トレーダーは10月のFed利上げ（25ベーシスポイント）の確率を約55%と見ています。来週はFed高官の講演が多数予定されており、中央銀行の今後の動向を探る新たな手がかりに注目が集まります。

ユーロ側では、今月初めにECBが年内2回目となる利上げを実施したことを受けて、さらなる引き締めが予想されています。ECBのChristine Lagarde総裁は金曜日、「成長は思ったよりやや有望である」と述べ、政策担当者らは「まだ第二ラウンド効果を見ていない」と指摘しました。また、「エネルギーは大きな変数であり、ECBは十分に対応できる立場にある」とし、利上げの決定は「会合ごとに行う」と強調しました。

Nordeaのアナリストは「金融市場の価格形成は最近急速に進み、ECBによる12月および2027年3月の2度の25bp利上げという我々自身の基本見通しをすでに大きく上回っている」と指摘しています。彼らはまた「エネルギー価格の急騰が期待感を大きく押し上げている一方で、今後数か月の中東情勢の不透明感は依然として高い」と述べています。