英国ポンド：QTの改善がGilt曲線とポンドを支援する – MUFG

MUFGのDerek Halpennyは、イングランド銀行が金利を据え置いたものの、大多数の投票ブロックが引き締めの必要性を見ていることから、11月に利上げが行われる可能性を示唆するシグナルがあったと強調しています。サプライズは大規模なQT（量的引き締め）の見直しで、売却の一時停止、長期債の恒久保有、DMO（英国債管理局）への構造化された売却などが含まれ、これが長期債利回りのリスクを緩和し、ポンドにはややプラス材料と見られています。

BoEのQT変更で長期間のリスクが緩和

「昨日のイングランド銀行の発表では、たった2bpsの利上げしか織り込まれていませんでしたので、政策の据え置き自体はサプライズではありませんでした。」

「金利決定は予想通りでしたが、QT計画の更新は予想されていませんでした。」

「第三に、2035年から2049年に満期を迎えるGBP 1460億ポンド相当のギルトが、年間GBP 200億ポンドのペースで、これまでのように市場のオークションを通じてではなく、DMOを通じて政府へ直接売却されます。」

「2035年から2049年に満期を迎えるギルトを年間GBP 200億ポンド、DMOへ市場ではなく直接売却するというアクティブセールが、ここで最大の影響となり、30年ギルトは昨日12bps下落しました。」

「昨日ポンドは下落しましたが、10月28日の予算発表を前にギルト市場のリスクが軽減されたことは、ある程度ネガティブな反応も緩和されたことを意味します。」