暗号資産運用会社Grayscaleは、米連邦準備制度理事会（Fed）の最近の利上げが暗号資産市場に与える影響は限定的である可能性が高いと評価しました。同社はこの動きを現在の経済サイクル内での中間的な調整と見なし、新たな利上げサイクルの始まりを示すものではないと指摘しています。
Grayscaleは、1997年にも同様の利上げが行われたことを指摘しました。同社によれば、1997年の利上げは資産市場に限定的な影響しか及ぼしませんでした。この歴史的な例に基づき、今回の最新の利上げも暗号資産市場に大規模な変化をもたらすことは期待されていないと述べています。
しかし同社は、投資家はステーブルコイン発行体により注目すべきだと述べました。Grayscaleの評価では、CircleやTetherなどの企業が強調されており、これは準備資産からの利息収入が彼らの収益構造の重要な部分を占めているためです。
金利の上昇は、ステーブルコインの発行体が準備資産で得る利息収入の増加につながります。したがって、これらの企業の収益性と金利の間には直接的な相関が存在する可能性があります。
Grayscaleの評価は、Fedの金融政策決定が暗号資産市場内のすべての関係者に同じように影響するわけではないことを示しています。金利の変化はBitcoinやその他のリスク資産の価格に影響を与える一方、大規模な準備資産を管理するステーブルコイン企業は異なる収益ダイナミクスを持つ可能性があります。
同社は、昨今の利上げが暗号資産に与える影響を評価する際には、マクロ経済状況だけでなくステーブルコイン分野での動向も注視すべきであると述べています。
