ユーロ：堅調なドルがFOMC前のユーロに圧力をかけ続ける - Danske Bank

Danske Research Teamは、米ドル（USD）が堅調に推移し、リスク志向の悪化によりEUR/USDが小幅に下落したと指摘しています。ユーロ圏では、ドイツの9月ZEW調査で現状判断は大幅に改善したものの、期待指数は市場予想を下回りました。同チームは、今後の注目はFOMC会合に移り、25bpの利上げと最新の経済見通しおよびドットチャートの公表が予想されると述べています。

FOMCを前にドル高が持続

「昨日は米ドル全般が引き続き堅調で、リスク志向の悪化が続く中でEUR/USDも小幅に下落しました。」

「ユーロ圏では、9月のドイツZEW指数が現状評価において大幅な改善を示しましたが、将来の成長に対する期待指数は失望的な結果となりました。現状評価は-47.1（予想:-52.1、前回:-61.1）まで上昇し、これは過去3年半で最高の水準です。ドイツの成長回復は、主に大規模な財政緩和と製造業受注の増加によるものです。」

「ただし、将来の成長への期待指数は34.7（予想:40.0、前回:34.2）にとどまり、失望感が広がっています。これは最近の金融環境の引き締まりやエネルギーコストの上昇を反映していると考えられます。こうした要因の影響が成長に現れるまでには、ドイツの小売エネルギー価格や金利設定の遅れのため、数か月かかるとみられ、それが9月のZEW調査にも反映されています。」

「米国では、今週の最大のイベントは今夜のFOMC会合です。今週初めに私たちは予想を修正し、本会合で25bpの利上げを見込むようになりました。現在の市場予想（利上げの確率90%）や、これまで利上げがいずれは避けられないと長く主張してきたことを踏まえると、今回の引き締めは最も抵抗の少ない道筋となるでしょう。」

「判断が完全に決定されているとは思っておらず、2～3名が据え置きを支持するだろうと考えています。FOMCは、もしWarshが個人的な見解の提出を再度見送ったとしても、最新の経済見通しおよび“ドットチャート”を公表すると引き続き予想しています。午後には米国の8月小売売上高も発表されます。」