ユーロはZEW調査データ発表前に円に対して上昇

EUR/JPYは2日連続で上昇し、火曜日の欧州時間中におよそ179.00付近で取引されています。日本円（JPY）は、世界的な原油価格の上昇により逆風を受けており、エネルギー依存型経済である日本の輸入コストが大幅に増加しています。

こうした短期的な圧力にもかかわらず、日本銀行（BoJ）によるより積極的な金融引き締めへの期待から、JPYは基調的なサポートを維持できる可能性があります。また、グローバルキャリートレードの巻き戻しや、国内投資家による海外資産の還流の兆しも、通貨の下支えとなっています。

一方、ユーロ（EUR）は欧州中央銀行（ECB）を巡るタカ派的なセンチメントが根強く、引き続きしっかりした支えを得ています。トレーダーは、後ほど発表されるドイツおよびユーロ圏のZEW景況調査のデータを注視しています。

主要なECB当局者は、根強いインフレ上昇リスクについて繰り返し警告しており、最近の四半期ポイントの政策金利引き上げに続き、さらなる利上げの可能性を示唆しています。金融市場と主要機関投資家は、急速にこのタカ派路線に沿った動きをみせています。Goldman Sachs、Citi、Barclaysなどの主要銀行は、12月に再び利上げが実施されると予想しています。市場の価格付けもこの見通しを強く反映しており、LSEGのデータによると12月の0.25%利上げの確率は94%に達し、Citiは引き締めサイクルが2027年3月まで続く可能性があると見込んでいます。

Commerzbank、ECBの「高金利長期維持」路線へ転換

Commerzbankのエコノミストは、ECBからの最新のタカ派的シグナルにより、政策見通しの再考を迫られたと報告しています。「これを受け、ECBの予測を修正しました」と説明し、「次回予測が公表される12月に3度目の利上げが実施され、預金金利は2.75%に達すると見込んでいます」とも述べています。「持続的な高インフレ、特にコアインフレ」により、物価圧力が目標値を上回り続ける懸念を反映し、「2027年に利下げを予想しなくなった」とも付け加えました。