RHのマージン圧力が続き、全ての注目がEstates展開に集中するとBofAは述べている

```html2026年9月11日（金） 10:43 AM EDT（MT Newswires）-- RHは、運賃や原材料費の上昇による継続的なマージン圧力に直面しており、関税返還のメリットの大部分が相殺される見込みです。投資家の注目はEstatesの提供開始へと移っていると、BofA Securitiesは金曜のレポートで述べました。BofAは、RHが2026年度の調整後EBITDAマージン予想を引き上げたことを指摘し、その増加分はすべて関税返還によるものだとしています。一方、ベトナムの関税上昇がさらに圧力を加えており、ベトナムはRHの輸入の重要な部分を占めています。RHの2026年第3四半期の調整後EBITDAマージン予想は12.5%～13.5%で、BofAの19.1%や市場コンセンサスの19%を下回りました。一方、第4四半期の売上高成長予想は16.1%～21.2%で、Estatesが8ポイントの上乗せ効果をもたらす見通しです。BofAは、第4四半期の見通しの実現とEstates提供開始が2027年の予想を押し上げる可能性があるとする一方、住宅市場の改善が限定的で、340ベーシスポイントの海外事業開始や事前開業費用の増加が懸念材料だとしています。BofAは株式のアンダーパフォーム評価を再度強調し、目標株価を156ドルから114ドルへ引き下げました。価格：133.92、変動：-0.10、変動率：-0.07```