スウェーデンクローナ：原油価格の上昇とECBの姿勢が通貨に圧力をかける – Danske Bank

Danske Research Teamは、スウェーデンの7月の国内総生産（GDP）指標は弱かったものの、基調的な国内活動はより強く、サービス部門や消費のデータが堅調であると述べています。それにもかかわらず、弱いスウェーデンクローナ、高い原油価格、欧州中央銀行（ECB）との金利差により、本年中の利上げに向けた明確なガイダンスを依然として予想しており、おそらく11月になるとしています。最近の市場の動きでは、最新のショックによりEUR/SEKが上昇傾向となっています。

GDPは弱いが利上げの見通しは継続

「スウェーデンでは、7月のGDP指標は前年比2.5%、前月比-0.8%と弱い結果となりましたが、6月は上方修正されており、生産もサービス部門の強さが牽引し前年比3.6%とやや良好でした。」

「国内経済はGDPの数値が示す以上に強く見られ、サービス活動は堅調で、小売売上高や週間消費データも成長を示している一方、製造業や建設業は依然として変動が大きいです。」

「この数値はリクスバンクの6月見通しに近いものであり、リクスバンク理事会のハト派を懸念させる可能性がありますが、SEKの弱さや原油高、ECBとの金利差を考慮すると、9月の金利決定には大きな影響を及ぼさないでしょう。」

「今年中の利上げ方針について明確なガイダンスが引き続き示されるとみており、11月に利上げが行われると考えています。」

「原油価格の上昇とECBのタカ派的姿勢の組み合わせは、明らかにSEKにとってネガティブであり、EUR/SEKは11.16から11.26へと上昇しています。」