バンク・オブ・アメリカは、米国株式市場から3週間で142億ドルが流出し、市場の変動性がさらに高まる可能性があると警告しました。

米国銀行のストラテジストによると、米国株への資金流出がボラティリティ増大の伏線となっており、マーケットと政策担当者は米国債利回りの上昇を依然として軽視していると指摘しています。米銀はEPFR Globalのデータを引用し、過去3週間で米国株式ファンドから140億ドルが流出し、これは1月以来最大の流出規模となったと述べました。世界全体の資金流入も減速しており、同期間中に世界株式ファンドへの平均週次流入は70億ドルとなり、7月の520億ドルから大幅に減少しています。これは投資家がより慎重になってきていることを示していますが、パニックの兆候はまだ見られません。たとえ原油価格が1バレル100ドルを突破し、ディーゼル価格が過去最高となったとしても、FRBは依然としてデータに基づいた利上げについて議論しています。ハートネット氏を含むストラテジストたちは、「政策担当者がパニックになり始めると、マーケットはパニックをやめる。しかし30年債利回りが2007年6月以来の高水準となり、コモディティ価格が急騰しても、パニックは見られない」と述べています。しかし無関心な市場と虚勢を張る政策は「ボラティリティ増大のレシピ」であるとしています。米銀チームは、過去3年間でAIに1兆5,000億ドルを投じたにもかかわらず、経済全体で生産性向上の証拠はほとんどないと警告しています。実際、全要素生産性はトレンドラインを下回っており、この指標は過去50年間、消費者信頼感と高い相関性を示しています。