欧州中央銀行：エネルギー価格の上昇で利上げ期待が高まる―Deutsche Bank

ドイツ銀行によると、原油と天然ガス価格の上昇が欧州の利回りを数年ぶりの高水準に押し上げ、マーケットはよりタカ派的な欧州中央銀行（ECB）の動きを織り込んでいる。同銀行の欧州エコノミストは、2026年〜2027年のGDPが小幅に上方修正され、2027年〜2028年の総合インフレ率が高くなると予想している一方、ECBは正式なフォワードガイダンスなしでデータ依存の姿勢を維持する可能性が高いとみている。

市場はECBのさらなる引き締めを織り込む

「一方、欧州では投資家もECBのよりタカ派的な道筋を織り込み、2027年6月の会合までに追加で＋9.0bpsの利上げが織り込まれている。つまり、その時点までにさらに86bpsの利上げがマーケットで織り込まれている。」

「今後については、今日も欧州金利が注目されている。ロンドン時間13時15分にECBの最新の政策決定が発表される予定だ。」

「決定については、今日は0.25%の利上げが広く予想されており、これによってECBの預金金利は2.5%に引き上げられることになる。」

「欧州のエコノミストは、2026年と2027年のGDP見通しが小幅に上方修正され、2027年と2028年には総合インフレ率が高くなると考えている。」

「それ以外には、ECBは本日正式なガイダンスは示さず、“データ依存、会合ごとの判断、事前の約束はしない”という方針を繰り返すとの見方だ。」