金：インフレ指標が主要なカタリスト ― TD Securities

TD SecuritiesのRyan McKay氏とBart Melek氏は、ゴールドおよび広範な貴金属市場が、直近のFed利上げ確率の上昇にもかかわらず堅調に推移していると述べています。今後発表される米国インフレ指標がFedの価格形成と裁量的な資金フローにおいて重要な役割を果たすと強調しつつ、ドル価値下落テーマや中央銀行による買い、ETF需要などの構造的な支えによって、タカ派的なサプライズがあった場合も次の上昇局面が遅れるだけで頓挫はしないだろうと指摘しています。

Fedの価格形成はインフレ指標に左右

「貴金属市場はインフレデータを待っている。」

「市場が短期的なFed利上げ確率の上昇に直面しつつも、貴金属はその強さを維持できている。」

「堅調な雇用統計は当初goldの重しとなったが、Fed関係者のタカ派的でない発言や為替介入により、その影響は和らぎ、市場が新たなデータやヘッドラインに非常に敏感になっていることが浮き彫りとなった。」

「インフレデータが次の大きな材料であり、上振れサプライズがあればFedの価格形成を後押ししイエローメタルには重しとなる一方で、インフレが思ったほど懸念材料でなければ、裁量勢による次のポジション構築の流れが市場に入り始める最初のきっかけとなり得る。」

「貴金属市場は、ドル価値下落の再燃テーマや中央銀行による買い、ETFの再積み上げなどの支えも広く存在しており、タカ派的なFedであっても次の上昇局面のタイミングを遅らせる可能性はあるが、大きな下落のきっかけにはならないだろう。」