カナダドル：米ドルに対して上昇トレンドが再開、公正価値に注目 ― スコシアバンク

ScotiabankのストラテジストであるShaun Osborne氏とEric Theoret氏は、カナダドル（CAD）がファンダメンタルズ上の均衡値付近で取引されており、USD/CADは1.38付近のフェアバリュー付近を推移していると指摘しています。彼らは、最近の米ドル（USD）の上昇が一服しており、年央の高値からの広範な下落トレンドを強調していると述べています。また、1.39前半～半ばのテクニカルなレジスタンスと1.37付近のサポートが短期的な取引の期待値を示唆しているとしています。

CADはフェアバリュー付近で取引

「CADは米国との貿易摩擦の高まりにもかかわらず、冷静に対処しています。トランプ大統領は最近、Bombardierのジェット機とCADに矛先を向けましたが、具体的にどのような行動に出るか、もしくは何もないのかは明らかではありません。」

「大統領はSNSでBombardierのジェット機のボイコット、もしくは禁止の可能性を示唆し、さらに別の投稿では米国との間の“受け入れがたい”CADの“アンバランス”についても苦言を呈しました。」

「財務省が最近JPYに注目していることを考えると、現在CADに焦点が当たっているのは、政権の重商主義政策の関心がより伝統的な手段、つまり為替レートへと移りつつあることを示唆しているのかもしれません。」

「我々の試算では、現在CADはファンダメンタルズ上の均衡値付近で取引されています。スポットはアジア早朝の取引で一時1.38を下回りましたが、すぐに小幅に反発しており、オーバーナイトの安値は現在のフェアバリュー推計値である1.3768（6月初旬以来の低水準）とほぼ一致しています。」

「ニュートラル／弱気—USDは日中の安値1.38割れからしっかりと反発し、日中チャートで強気の“ハンマー”シグナルを形成しました。これはUSDに短期的な安心感をもたらす可能性があります。」

「しかし、より広い視点で見ると、先週の値動きはUSDが8月21日安値（1.3733）から反発したものの、水曜日にはその流れが止まって反転したことを示しています。これによって1.39前半～半ばのレンジに強いレジスタンスが形成されており、年央の高値からのUSDの下落トレンド再開が示唆されます。」

「USDの弱気トレンドモメンタムは先週、行き詰まりそうでしたが、USDの損失がオシレーターによる弱気シグナルを再活性化しました。これは、1.38半ば～後半での適度なUSDの上昇が売り圧力を呼び込む可能性が高いと考えられます。USDサポートは1.3715～1.3735で、その下は1.3500～1.3550のレンジがサポートになるでしょう。」