米ドル：原油の上昇とCPIリスクが行方を左右―BBH

Brown Brothers Harriman（BBH）のElias Haddadは、Brent Oilが100ドルに迫って急騰していることが株式や債券に圧力をかけ、ドルを小幅に押し上げていると指摘しています。ただし、彼は米国8月消費者物価指数（CPI）が金曜日に発表されることが、連邦準備制度理事会（FRB）の9月16日の会合にとって決定的なものになると強調しています。CPIが強い結果となれば利上げを後押しし、ドルを支える一方で、弱い結果となればハト派的な再評価が起こり、ドル安につながる可能性があります。

原油高とCPIがドルを左右

「Brent原油価格は上昇し、1バレル100ドル寸前となっています。イランが支援するフーシ派武装勢力が月曜・火曜にサウジアラビアの石油施設を標的にしたとの報道もあります。原油の高騰は株式や債券に重しとなり、USDをわずかに押し上げています。」

「それでも、金曜日発表予定の米国8月CPIレポートが、直近の市場の主要な材料となり、FRBの9月16日の利上げ決定を左右します。CPIが高ければ9月の利上げがほぼ確実となり、USD高を支えるでしょう。一方で、やや低めの結果となれば据え置きの判断が強まり、FRBのハト派的な再評価によってUSDは弱含みとなるリスクがあります。」

「さらに重要なのは、たとえ9月のFRB利上げが確定的であっても、USDが新たな景気サイクル上の高値を更新すると私たちは考えていません。他の主要中央銀行も金融引き締めを続けているため、政策の乖離は限定的です。ECBも木曜日に25ベーシスポイントの利上げを実施すると広く予想されています。」

「本日後ほど（ロンドン時間16時、ニューヨーク時間11時）には、8月のニューヨーク連邦準備銀行による消費者期待調査が発表予定です。長期インフレ期待がしっかりと維持されているかどうか、慎重な観察が重要です。」