金：FRBのインフレ重視とボラティリティリスク－Commerzbank

CommerzbankのThu Lan Nguyen氏は、ゴールドは1トロイオンスあたり4,400米ドル付近で安定しており、市場は今後発表される米国のインフレデータに注目していると指摘しています。これは、連邦準備制度（Fed）が9月に下す決定の主要な要因となります。先物市場では約60%の確率で利上げが織り込まれており、ゴールド価格が急激に再評価される可能性や、非常に変動の大きい1週間になる余地が残されています。

インフレ指標とFedへの期待

「ゴールドの価格はここ数日、1トロイオンスあたり4,400米ドルほどで安定しています。先週金曜日に発表された米国の予想外に強い雇用市場データも、一時的な下落しか引き起こしませんでした。」

「その理由は、今週発表される米国のインフレデータが、Fedが次に決定する金利引き上げの決定的な要因と見なされているためです。Fed理事のChristopher Waller氏も、最近これをほぼ裏付ける発言をしています。」

「現在、市場はそのため、Fedの9月会合に関してかなり意見が分かれており、60%程度の確率で利上げを織り込んでいます。」

「したがって、インフレデータが大きく予想を上回るか下回る場合、金利への期待感が大きく修正される余地がまだあります。」

「したがって、ゴールド価格にとって今週は非常に変動性の高い1週間になる可能性があります。」