米国：横ばい成長とオイルショックのリスク ― TD Securities

TD Securitiesは、過去のオイルショックの影響が残り、イラン情勢がスタグフレーションのリスクをもたらす中、2026年の米国の生産成長は横ばいになると予想しています。GDPは2026年末に2.1%（Q4/Q4）となり、失業率は約4.2%と見込まれています。同銀行は、今後1年間で米国がリセッションに陥る確率を25%としています。

スタグフレーションリスクを伴う横ばい成長

「今年の生産成長は横ばいとなり、オイルショックの影響が依然として残ると見込んでいます。」

「2026年のGDP成長率はトレンドをやや下回る水準で推移し、2.1%（Q4/Q4）で終了する見通しです。」

「安定した成長により、2026年第4四半期の失業率は4.2%と依然として低い水準になるはずです。」

「イラン情勢はスタグフレーションのリスクをもたらしており、私たちはFedが1年間を通じて政策を据え置くと考えています。」

「今後1年間で米国がリセッションに陥る確率は25%と見積もっています。」