日本円、BOJのタカ派的姿勢の思惑で6ヶ月半ぶりの高値を記録

USD/JPYは月曜日に急落を拡大し、日本円（JPY）は米ドル（USD）に対して大きく反発しています。これは、日本銀行（BoJ）によるタカ派的な見通し、資本の本国送還、円を資金としたキャリートレードの巻き戻しが支えとなっています。

記事執筆時点で、同通貨ペアは154.42前後で取引されており、2月以来の安値となる1%以上の下落を示しています。米国のレイバーデー休暇による薄商いも相場の振れ幅を拡大させており、月曜日は米国株式市場および債券市場が休場となっています。

市場は、日本銀行が9月17日から18日の会合で25ベーシスポイント（bps）の利上げを行い、金利を1.25%に引き上げることを完全に織り込んでいます。また、中央銀行がより速いペースで金融政策を引き締めるとの期待も、持続するインフレ懸念の中で円を支えています。

OCBCのストラテジストは「短期的にはJPYに対して戦略的に前向き」としながらも、「9月日本銀行の利上げはほぼ価格に織り込まれているため、今後の上昇は『利上げペースが加速するとの期待にシフトするか』、および『最近の資本還流の話題がより具体的なフローにつながるか』にますます左右される」と指摘しています。

ここ数日の円の急変動を受けて、追加的な通貨介入への思惑も再浮上しています。日本は7月30日から8月26日にかけて15.4兆円、約986.6億ドルを通貨防衛に費やし、1か月単位では過去最大規模の介入となりました。財務省（MoF）のデータをReutersが伝えています。

一方、米連邦準備制度理事会（Fed）の利上げ期待が高まる中でも、米ドルは大きな恩恵を受けていません。金曜日の雇用統計によれば、8月の非農業部門雇用者数（NFP）は16.2万人増加し、市場予想の5.6万人を大きく上回りましたが、失業率は4.1%で据え置かれました。現在、市場では9月15日から16日のFed会合で利上げが実施される確率が約58%と見込まれています。

今後は、Fedの次の一手を探るための米国のインフレ指標に注目が集まります。木曜日には生産者物価指数（PPI）、続いて金曜日には消費者物価指数（CPI）が発表される予定です。インフレ指標が予想を上回れば米ドル需要が回復し、USD/JPYの下落スピードが鈍化する可能性がありますが、指標が軟調であれば売り圧力が一層強まるかもしれません。