アメリカ：インフレリスクはあるものの、依然として抑制されている - TD Securities

TD Securitiesは、8月のコアCPIが前月比0.19%、前年比2.3%になると予測しており、サービス分野が上昇をけん引し、コア財はわずかにマイナスになるとしています。ヘッドラインCPIは、エネルギーと食品価格の上昇により前月比0.37%、前年比3.4%と見られています。同行は、関税が課されている財のカテゴリで大幅な価格下落を仮定していることから、上振れリスクも指摘しています。

コア価格はコントロール下にある見通し

「8月のCPIは基調的なインフレがコントロール下にあると報告されると予想しており、コアは前月比0.19%（前年比2.3%）程度の上昇になりそうです。サービス分野が主なけん引役となる一方で、コア財価格はおそらく前月比で小幅な下落となり、全体を下押しするとみています。」

「ヘッドラインCPIは、エネルギー価格の上昇と食品インフレのわずかな加速によって、より高い前月比0.37%（前年比3.4%）になる見通しです。」

「アパレルや家庭用品など、関税が課されている財カテゴリにおける大規模な価格下落をいくつか仮定していることから、当社の予想には上振れリスクがあると見ています。」

「また、今月がBEAの改定を反映したPCEの初月となり、これによって前年比コアインフレが約0.2ポイント押し下げられると予想しています。」

「インフレリスクは依然として広がっており、これは先週のISMアンケート回答者からのコメントにも表れていました。」