米国の現物型Bitcoin ETFは、9月4日までの1週間で9億8,690万ドルの純流入を記録し、3週連続で流入の好調な流れが続いています。このうち、BlackRockのIBITが6億9,150万ドルを集め、各商品の週間取引高は145億ドルに達しました。
この最新データが重要なのは、Bitcoinが80,000ドル付近で推移するなかでも流入傾向が継続しているためです。インドのトレーダーにとって重要なシグナルは、直接のアクセスではなく、こうした流入が示すグローバルな流動性にあります。
今回の週間流入は、前週の9億2,450万ドル、8月17～21日の19億2,000万ドルに続くものです。3週間合計では、米国の現物型Bitcoin ETFへの流入は約38億3,000万ドルとなり、2026年で最も力強い3週間連続の流入となりました。
この継続性が、現在の動きを単なる1週間の急増から区別しています。機関投資家は、Bitcoinが心理的に重要な価格帯で推移するなかでも、規制されたエクスポージャーを引き続き追加しています。インドはすでに世界屈指の活発な暗号資産市場となっています。
Chainalysisは、2025年のCrypto Adoption Indexで同国を、リテール、中央集権型サービス、DeFi、機関活動のすべての分野で第1位に位置付けました。しかし、インドのトレーダーは異なる市場構造に直面しています。
VDA（仮想デジタル資産）の譲渡所得には30％の課税がなされ、損失は原則として他の所得の控除や繰越ができません。194S条により、該当するVDA譲渡には1％の源泉徴収税（TDS）も課せられます。これらの課税コストは、海外機関投資家の需要が高まっている場合でも、取引頻度に影響を与える可能性があります。
Bitcoinは最近、約81,700ドルに達した後、80,000ドル付近で取引されていました。しかし、国内リターンはルピー相場にも左右され、BTC-INRはBTC-USDとUSD-INRの双方の影響を受けます。ルピーは先週約0.9％上昇し、月曜日には1ドル＝94.42ルピー付近で取引されました。
インド準備銀行（RBI）による介入の動きが示唆されており、それがルピー上昇を支えました。ルピー高はBitcoin急騰時のINRでの上昇幅を圧縮し、逆にルピー安はそれを拡大させます。そのため、国内のパフォーマンスはドル建てチャートと異なる場合があります。
次の注目ポイントは明確です。米国ETFの連続流入が4週目に伸びるか、IBITが引き続き優勢か、Bitcoinが80,000ドルを維持できるか。米国のCPI、連邦準備制度への期待、USD-INR相場も引き続き注視されています。市場では、9月のFRB利上げの可能性が約57％と織り込まれています。
インドのトレーダーにとって、見落とされがちなシグナルは「普及」よりも「機関の流動性」です。ETFの資金流入動向は、課税や為替変動、Bitcoin価格の動きと並んで、測定可能な需要データとなります。
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