原油：タンカーのリスクが価格を下支えしている－ING

INGのアナリストであるWarren Patterson氏とEwa Manthey氏は、ペルシャ湾で米国とイランの緊張が高まる中、原油価格が引き続き支えられていると指摘しています。米海軍の護衛によってホルムズ海峡を通過する原油の流れが維持されており、OPEC+の生産枠も変更されていません。ICE Brentにおける投機的なネットロングが増加する一方で、混乱の影響で多くの生産者が割り当て枠未満の生産にとどまっています。

ペルシャ湾の緊張が原油を下支え

「米国とイランの間で和平の兆しがほとんど見られない中、原油市場は依然としてしっかりとした基調を維持しています。米国は、イランが米軍艦を標的としたことに対し、イラン関連のタンカー数隻に攻撃を加えました。イラン側はまた、無許可ルートを航行するタンカーに対し措置を講じたとし、ホルムズ海峡の外に新たな制限区域を設ける計画を表明しています。この動きにより、オマーン湾内の追加の船舶がリスクにさらされる可能性があります。」

「緊張が高まっているにもかかわらず、原油の流れは継続しています。米国エネルギー長官によると、ホルムズ海峡を通過する原油は平均して日量900万バレル強で推移しており、これは米海軍の護衛によって可能になっています。」

「OPEC+は10月の生産枠を据え置きましたが、これは予想どおりです。今年、同グループは自主的な日量165万バレルの減産を完全に解除する増産を発表しました。しかし、ペルシャ湾での混乱が続いているため、ほとんどの加盟国は割当枠を大きく下回る生産にとどまるでしょう。」

「最近のイランと米国の衝突を踏まえ、投機筋が直近の報告週でICE Brentのネットロングを増やしたのは驚きではありません。投機筋は37,837枚を買い、先週火曜日時点でネットロングは261,435枚となりました。新規買いやショートカバーも比較的大きかったものの、増加分の大半はショートカバーによるものでした。」

「中東での最新の動きを受けて原油価格はやや穏やかな展開となったものの、欧州のガス価格にはさらなる上昇圧力がかかっています。TTFは今朝の取引で約4%上昇していました。残念ながら、LNGは原油ほどの流出がなく、ガスマーケットは2026/27年の暖房シーズンが近づく中、さらに脆弱化しています。」