アメリカの8月非農業部門雇用者数のデータは表面的には強く見えましたが、アナリストによると一時的な要因を除けば、労働市場の基礎的な成長は依然としてかなり限定的です。8月の非農業雇用者数は16万2,000人増となり、市場予想の5万6,000人を大きく上回りました。前月までのデータは合計5万5,000人上方修正され、7月の雇用変化は2万3,000人減少から2万1,000人増加へと修正されました。
しかし、アナリストによると、娯楽・ホスピタリティ部門の回復や公共・教育分野の一時的な影響を除外すれば、8月のコア雇用増加は約6万人にとどまります。これは、見出しで示されるほど労働市場が強くはない可能性を示唆すると解釈されています。
同報告によれば、8月の失業率は4.1％で安定し、労働参加率は61.6％に上昇しました。より広範なU6失業率は7.9％から7.7％に低下しました。アナリストは、労働市場に戻る労働者数は企業の採用需要によって吸収され続けており、雇用の質も一部改善が見られると述べています。
一方で、平均時給の年間上昇率は3.2％から3.1％に低下し、7月の3.4％という消費者インフレ率を下回りました。これは、労働市場に大きな過熱感が再び現れていないことを示しています。
GF Securitiesは、8月の雇用データが「雇用の崩壊」や「労働市場の再過熱」といった極端なシナリオの両方を弱めたと指摘しました。同社によれば、雇用市場の底堅さは、経済がFedによるさらなる金融引き締めにも耐えられるという自信を高め、年内後半の利上げの可能性を上昇させる要因となっています。ただし、9月会合で利上げが実施されるかどうかは、8月のインフレデータが決定的な要因になると見られます。
データ発表後、FedWatch指標によると9月のFed利上げ確率は50％から58.6％に上昇しました。米2年債利回りは4ベーシスポイント上昇し4.37％、10年債利回りも1ベーシスポイント上昇し4.78％となりました。米国主要株価指数は小幅安で取引を終えた一方、AIハードウェアや半導体株は大きく上昇。Philadelphia Semiconductor Indexに連動するSOXX ETFは3%上昇しました。
