スイスフランは、好調な米非農業部門雇用者数の発表を受けて下落

USD/CHFは金曜日、米国の非農業部門雇用者数（NFP）が予想を上回る力強い内容となったことで新たなボラティリティが生じ、高値で取引されています。この通貨ペアは発表直後に0.8126まで急騰した後、上昇分の一部を戻しました。執筆時点でUSD/CHFは約0.8102で推移しており、当日比で約0.34%上昇しています。

米国の非農業部門雇用者数（NFP）は8月に16.2万人増加し、予想の5.6万人増を大きく上回りました。7月の数値は、従来報告されていた2.3万人減から2.1万人増へと大幅に上方修正され、6月分も2万人から3.1万人に修正されました。失業率は予想通り4.1%で横ばいとなりました。

米ドルおよび米国債利回りは、発表直後に急上昇したものの、その後勢いを失いました。米ドル指数（DXY）は、6つの主要通貨のバスケットに対するドルの価値を示すもので、データ発表後に一時99.39まで上昇した後、現在は99.15付近で取引されています。

それでも、力強い雇用統計は9月15～16日のFederal Reserve（Fed）会合での追加利上げ期待を高めました。CME FedWatch Toolによると、市場は現在、0.25%の利上げ確率を従来のおよそ50%から約60%へと見ています（NFP発表前比）。

米国大統領のDonald TrumpはTruth Socialへの投稿でこのデータを「素晴らしい雇用数」と称賛し、借り入れコストの引き下げを改めて求めました。Trumpは「強い国は低金利を意味する」と述べ、「金利を下げなければ、我々が赤字となっている国との取引を止める」と付け加えました。また、「素晴らしい新リーダーを迎えたFed Boardは、賢明な判断をすべきだ」とも語りました。

米ドルが初期の上昇を維持できなかったことは、Fedの金融政策路線に対する不確実性が依然として根強いことを示しています。力強い雇用統計は9月利上げの根拠を強める一方で、最近のデータはインフレの鈍化も示唆しています。金融当局が物価安定の回復に引き続き注力する中、来週の8月の消費者物価指数（CPI）と生産者物価指数（PPI）の発表は、Fedが次回会合で利上げを実施するかどうかの重要な判断材料となるでしょう。

スイス側では、インフレ率が抑制的に推移しており、Swiss National Bank（SNB）は政策金利を0%に据え置き続けることができています。8月のインフレ率は予想を上回り、前月比0.4%上昇（7月は0.1%減）となり、前年比でも0.4%から0.8%へ加速しました。

BBHによると、「SNBはインフレ率が年2%未満という物価安定の枠内で推移しているため、しばらくの間ratesを0.00%に据え置く余地が十分にある」とし、これが今後数四半期にわたるフランの上値を抑える要因になる可能性があると示唆しています。