日本円：急激な反発とFRBの再評価 – MUFG

MUFGのMichael Wanは、日本円が急速に強含んでいることを強調し、USD/JPYは160から約155.30まで下落したと述べています。これはドルが全体的に弱まり、アジアの通貨が上昇したためです。本レポートでは、日本銀行（BOJ）の介入有無について不透明感があり、BOJのタカ派的な発言があったことにも言及しています。また、過剰なFRB利上げ期待は調整され、いずれドル安につながると分析しています。

円高急伸とドルの再評価

「外国為替市場では大きな動きが見られ、特に日本円は9月2日の160水準から夜間にかけて155.30まで急激に強含む、5円幅の変動となりました。」

「USD/JPYの動きが為替介入によるものかは完全には明らかではありませんが、現時点で分かっているBOJの水曜日の当座預金データによれば、これが介入によるものとは言えません。」

「より一般的には、BOJ理事の高田—BOJの中でも特にタカ派として知られる一人—が今週初めの講演で、予想を上回る利上げや連続利上げの可能性に含みを持たせました。」

「これにより、円OIS市場では、現時点で小さいながらも9月のBOJ会合で25bps超の利上げの可能性が一部織り込まれるようになりました。」

「全体として、これらの見方や動向は、我々グローバルチームの、FRB利上げ予想がジャクソンホール会議後に特に過度になっているという認識に合致し、時間の経過とともにドル安が進行するとの見方と一致します。」