ゴールド：米連邦準備制度理事会の利下げ観測後退で反発 – OCBC

OCBCのChristopher Wong氏は、Waller氏の発言を受けて市場が9月の米連邦準備理事会（Fed）の利上げ予想を後退させたことで、米国債利回りとドルが下落し、金価格が2%以上反発し4510付近まで上昇したと報告しています。Wong氏は引き続き強気の見方を維持していますが、短期的な方向性はFedの再評価に大きく左右され、今後発表される雇用統計や消費者物価指数（CPI）、生産者物価指数（PPI）が重要になると指摘しています。地政学的リスクもわずかに下支えとなっていますが、原油価格の上昇はインフレリスクの両刃の剣となっています。

建設的だがデータに敏感な金市場の見通し

「Waller氏の発言により9月のFed利上げ観測が後退し、米国債利回りとドルが低下したことで、金は一時的に2%以上上昇し4510まで値を戻しました。」

「この反発は、今週初めのWarsh氏のジャクソンホールでの発言や世界的な金利上昇を背景に貴金属市場が大幅下落した動きの一部を巻き戻す形となっています。」

「我々はなお強気スタンスを継続しますが、短期的な方向感はFedの利上げ見通し再評価に大きく影響されるでしょう。今夜発表の雇用統計が次の米国債利回りやドルの動きを左右する可能性があり、来週発表のCPI・PPIが、最近のディスインフレ傾向がFedの現状維持判断に十分かどうかをより明確にするでしょう。」

「地政学的緊張もわずかながら支援材料となっていますが、原油高は期待インフレや利回りに波及すればリスク要因となり得ます。」

「金は現在4474付近。日足チャートでは弱含み基調が継続している一方でRSIは上昇。下値は買い意欲が強く、上値・下値双方に動く可能性あり。直近のレジスタンスは4520/30（200日移動平均線、2026年安値から8月高値までの23.6%フィボナッチ）。決定的に突破すれば、再度4700付近を試す余地が生まれる可能性。サポートは4410（38.2%フィボ）、4360（100日移動平均線）。」