JPMorganのストラテジスト、AIからの真の分散化は見つけるのが難しいと発言

```htmlアメリカ地域担当チーフ・マーケット・ストラテジストのGabriela Santos氏（J.P. Morgan Asset Management）は、人工知能（AI）関連の取引から真の分散投資を見つけるのは今や困難であると述べた。CNBCのClosing Bell Overtimeでの発言によれば、Santos氏はAIの設備投資拡大が極めて大きくなり、その影響が株式から債券、プライベートマーケットに至るまでほぼあらゆる資産クラスに及んでいると語った。困難な夏の教訓Santos氏は、この夏に起きたモメンタムの逆転が7月にAI関連銘柄を最も強く直撃し、8月も続いたと指摘した。この出来事はAI強気投資家にとって重要な教訓を鮮明にした。「AIについて非常に強気であっても、ポートフォリオ構築については極めて慎重に考える必要がある」とSantos氏は述べた。そのため、ポジションサイズ、レバレッジ、分散投資をより注意深く注視することが重要になる。これは、AIが今後も長期的な収益サイクルを牽引し続けると確信している投資家にも当てはまる。Santos氏は、AIの拡大が形を変え続けており、従来のセクター分類が信頼できなくなっているとも指摘した。Hyperscalers、チップメーカー、ソフトウェア企業はそれぞれのグループ内でますます分断化し、一つのブロックとして動くことが減っている。この懸念はウォール街の他の警告とも響き合う。著名投資家の一人は、市場が今や一つのAI取引のように振る舞っていると述べている。分散投資がまだ機能する場面J.P. Morganは資産やポートフォリオが広範なAI取引にどれほど密接に連動しているかをテストするため、AIファクターバスケットを構築した。Santos氏によれば、ほとんどの資産が今や同じ方向へ動いているという結果が示された。本当の意味で分散投資になっているのは、米国債、金、コア不動産、欧州株の一部に限られる。この希少性は、株と債券の広範な分散の崩壊に関する最近の警告を反映している。歴史的に、債券は景気後退時にポートフォリオのクッション役を果たしてきた。金融危機後の約20年間、低金利により債券だけで役割が果たせた。しかしSantos氏は、現状ではこのダイナミクスが変化していると指摘した。資本競争が復活し、供給ショックやインフレ、金利変動が進んでいるためだ。Santos氏は、今後はインフレ耐性の高い追加的な資産が必要になると述べた。その組み合わせが保たれるかどうかは、AI関連の設備投資が年内どのように推移するかに左右される可能性がある。BeInCryptoの記事を読む```