オーストラリア準備銀行：9月の利上げ期待が強まる – TD証券

TD SecuritiesのPrashant Newnahaは、オーストラリア準備銀行（RBA）が9月下旬の会合でキャッシュレートを25ベーシスポイント引き上げ、4.60%にするとの予想に変更しました。この予想変更は、第2四半期の国内総生産（GDP）が予想を上回り、任意消費も堅調だったことを受けてのものです。Newnahaは、成長率がトレンドをやや上回って推移していると述べ、今年中にさらに利上げが行われる可能性はあるものの、それが基本シナリオではないとしています。

TDが9月利上げ予想に切り替え

「TDは現在、月末の会合でRBAが25ベーシスポイントの利上げを実施し、ターゲットキャッシュレートを4.60%に引き上げると予想しています。本日の第2四半期GDPの詳細は、RBAが利上げを行う根拠を補強するものです。今年中に追加の利上げが行われる可能性はありますが、私たちの中心的な見方ではありません。」

「年間成長率はわずかにトレンドを上回って推移していますが、RBAはインフレ抑制のために成長を鈍化させる必要があると明言しています。本日の第2四半期GDP発表を受け、RBAの2026年8月金融政策説明書の予測を満たすためには、第3四半期および第4四半期における四半期ごとのGDP成長率がそれぞれ0.3%となることが求められます。」

「S&Pのオーストラリア総合PMI調査によれば、7月から8月にかけて成長は第3四半期に改善し、RBAが想定する第3四半期のGDP成長率を上回る可能性が高いことが示されています。」

「家計消費はRBAの0.4%四半期ごと予想とほぼ一致しましたが、任意消費の伸びは最近の数四半期で加速しています。月次の家計支出データは国民経済計算上の支出指標と正確には一致しませんが、7月の月次家計支出データでは、任意消費が引き続き堅調であることが示されました。」