カナダドル：米国との緊張がBoCの姿勢を上回る – コメルツ銀行

CommerzbankのMichael Pfisterは、カナダ銀行（Bank of Canada）が政策金利を2.25%で据え置くと予想しており、この動きはすでに完全に織り込まれており、利上げの可能性はわずかだと述べています。担当者は来年初めの金融引き締めを示唆するかもしれませんが、カナダドルの見通しは国内の金融政策よりも、緊張した米国との関係、関税、成長リスクに支配されていると彼は主張しています。

BoCは据え置き、政治が主導

「カナダ銀行は、政策金利を2.25%で再び据え置くと広く予想されています。しかし、この結果はすでに完全に織り込まれており、利上げの残存確率はごくわずかしか見込まれていません。」

「ここ数週間でカナダの実体経済は緩やかに回復してきたものの、BoCは金融政策の引き締めに関する声明では依然として慎重な姿勢を保っています。」

「このため、他の中央銀行が同時期に大幅な利上げを実施すると見込まれている中で、カナダドルは重しとなっています。担当者は本日、来年初めの利上げについてより明確に示唆するかもしれません。」

「それでもなお、CADの主な問題は解決されないままであると考えられます。カナダと米国の関係は再び低迷し、今後数週間で状況が改善するかどうかは不透明です。」

「労働市場は新しい関税の影響を受ける可能性が高く、成長も若干減速することが予想されます。状況が緩和されるまで、利上げが優先されることはなさそうです。」

「たとえ本日担当者が示唆を出したとしても、市場参加者は現在CADの行方がカナダの金融政策よりも米国との関係に大きく左右されていることを認識すべきです。」