ユーロ：ECBの利上げが迫り、圧力を受ける – Danske Bank

Danske Research Teamは、米ドルがタカ派的なFRBの姿勢と地政学的緊張によって強含み、EUR/USDが1.1600を下回ったと指摘しています。同チームは、ユーロ圏のインフレ率が再び3%を上回り、9月のECB利上げの期待が強まっていることを強調しています。製造業データはドイツ主導で回復を示し、失業率は依然として歴史的な低水準にあります。

ドル堅調の中でのレンジ取引

「ユーロ圏では、HICPインフレが前年同月比3.3%に上昇しました（予想：3.3%、前回：2.9%）。一方、コアインフレ率は2.4%に低下しました（予想：2.5%、前回：2.5%）。総合インフレ率の上昇は完全にエネルギー価格の上昇によるもので、食品インフレは変わらず、コアインフレは低下しています。」

「コアインフレの低下はサービス価格の下落を反映しており、一方で財インフレは上昇しました。コアインフレの勢いは非常に低く、エネルギー価格が基調インフレに波及する兆候はほとんど見られません。3ヵ月/3ヵ月の年率換算（SAAR）指標は2.7%から2.6%にやや低下しました。インフレ率が再び3%を上回ったことで、9月の利上げは確実視されています。」

「またユーロ圏では、最終的な製造業PMIが52.7となり、速報値の52.8とほぼ一致しました。スペインとイタリアの新たなデータではPMIがわずかに50を下回りましたが、ドイツのPMIは54.1から54.3に上方修正されました。ユーロ圏の製造業はこれにより回復の兆しを見せており、ドイツが主導役となっています。これは過去数年で見られた状況とは大きく異なります。」

「最後にユーロ圏では、失業率は7月に6.4%と変わらずでした（予想：6.3%、前回：6.4%）。予想よりやや高い水準です。」

「為替市場では、EUR/USDが1.16を下回り、円はドルに対して160を上回りました。しかし、いずれも変動は小幅です。」