ブレント原油：地政学的リスクが供給回復を遅らせている ― OCBC

OCBCのストラテジストであるSim Moh Siong氏とChristopher Wong氏は、中東での供給混乱が長期化していることから、2026年末のBrent原油価格見通しをUSD 75/bblからUSD 80/bblに引き上げました。彼らは、在庫減少、輸送コストの上昇、そして新たなディーゼル不足が主な制約要因であると指摘しています。Brentは、米国とイランの緊張の激化やホルムズ海峡を通じた輸送リスクの継続により、USD 90/bblを上回る水準で取引されています。

中東リスクによる上昇傾向

「Brent原油は、中東情勢が緊迫する中、昨夜USD 90/bblを上回りました。米国とイランが約1か月ぶりに再び攻撃を交わし、ホルムズ海峡を通じた輸送に新たな懸念が生じています。」

「中東紛争が発生して5か月以上が経ちますが、原油価格は依然として地政学的要因に左右されています。ホルムズ海峡の再開を巡る米国とイランの交渉が停滞しているため、中東の供給回復が遅くなると見込み、2026年末のBrent原油価格予想をUSD 75/bblからUSD 80/bblに引き上げます。」

「在庫は減少し、輸送コストは上昇、そしてディーゼル不足が主要な制約要因として現れています。そのため、地政学的リスクは価格に強く反映されています。」

「原油市場は供給混乱に大きく適応していますが、それはクッションを消費することでのみ実現しています。現在の主要なボトルネックはもはや原油ではなく、ディーゼルです。」