記録的なショートスクイーズから大規模なETFへの資金流入まで：現在Bitcoinを動かす全ての要因

Bitcoin (BTC)は、8月中旬の安値から約26％上昇しました。ショート清算イベントが反発を加速させたためです。Glassnodeによると、8月19日の動きは2019年以来最大の一日での清算イベントを生み出しました。

主要な中央集権型取引所での清算のほとんどはショートポジションが占めていました。実際の合計はHyperliquidを除いたデータセットのため、さらに高いと考えられます。

ETF需要と大口保有者がサポートを追加

このスクイーズにより、Bitcoin周辺の清算流動性の多くが一掃されました。Glassnodeは現在、市場の上にショート清算レベル、下にはロング清算レベルの小さいプールがあると見ています。

反発は強制的なクローズだけでなく、スポット需要によるサポートも受けています。米国のスポットBitcoin ETFは7日間で22億3000万ドルの純流入を記録し、流出がないまま2026年で最も強い週次インテークとなりました。この期間には、1月中旬以来最大のETF組成セッションも含まれています。

同時に、Bitcoinは取引所から移動し続け、ウォレットグループも保有量を変動させています。1,000〜10,000 BTCを保有する団体は6月30日以降50,500 BTC減少しました。

対照的に、10万BTC以上を保有する団体は59,100 BTC増加しました。このグループには取引所、カストディアン、ETF関連ウォレットが含まれます。

スクイーズ週間中、カストディグループは31,500 BTCを追加しました。Glassnodeは、その量が週次ETF組成と同程度であると述べていますが、同じコインが直接ETFに移されたことを示すデータはありません。

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全てのウォレット規模のコホートもGlassnodeの30日トレンドスコアでネットアキュムレーションに移行しました。同社は、2024年末以来最も持続的な全コホートの買いと表現しています。

Bitcoinは今、より厳しい試練に直面

Bitcoinの価格ほどはレバレッジが戻っておらず、先物のオープン・インタレストはBTCベースで11％減少しました。パーペチュアルファンディングは中立付近を維持し、後にネガティブへと転じたため、新たなレバレッジドロングポジションからの圧力は限定的と示唆されています。

アキュムレーションやレバレッジに加え、オンチェーンデータによれば最近の買い手は価格より下に位置し、長期保有者がその上の主要な供給ゾーンを提供しています。Bitcoinは現在、これらのグループの間で取引されており、市場需要への重要な試験を生み出しています。

複数の指標が類似した供給エリアを示しており、コストベースレベル、アスクリクイディティ、オプションポジショニング、残存清算クラスターなどが含まれます。そのゾーンを持続的に突破できれば、買い方が供給を吸収できるかがわかるでしょう。