現在、XRPのポジションはショートが支配的。その背景とは

BankXRPの評価は、この売り圧力がポジショニングに何を意味するのかに切り込んでいます。彼は「現在、XRPのポジショニングはショートが支配しています。弱気のセンチメントが急速に高まっていますが、ショートが過度に偏ると、それが急激なショートスクイーズの燃料となり得ます」と書いています。

Warshによる市場の変動

WarshはJackson Holeシンポジウムで、インフレ率が依然として高すぎると述べました。PCEインフレ率は、過去1年で3.7%、過去6カ月の年率換算で4.1%となっており、いずれもFRBの2%目標を上回っています。FRBは2%目標への明確かつ十分な進捗が確認できるまで金融緩和を行うことはできず、その水準に達するまでさらなる取り組みが必要だと出席者に伝えました。

また、今後金利決定に関する事前ガイダンスの提供を停止することも発表しました。9月の利上げ確率は、スピーチ直後に35%から約60%に急上昇しました。Bitcoinは77,000ドルを下回りました。XRPは同日に1.42ドルから1.36ドルへ下落し、最近の価格上昇で得た利益の多くを失いました。

ポジショニングの現状

Hyperliquidの最新データによれば、ほぼすべての主要XRPトレーダーが現在ショートポジションを保有しています。BankXRPが注目したチャートは明確なストーリーを示しています。それによると、アクティブなポジションは760件、名目合計額は1億3,482万ドルにのぼります。名目額で最大のポジションはいずれもショートで、大半が1.22ドル～1.53ドルの間、20倍レバレッジで建てられています。

いくつかは6桁の含み益を記録していますが、他は大きな損失を被っています。その狭い建玉レンジにショートが集中していることが重要なポイントです。20倍レバレッジでは、価格が継続的に上昇すれば即座に強制ロスカットに追い込まれます。

ここからショートスクイーズが発生する仕組み

BankXRPの主張は機械的なものです。同じような建値にレバレッジショートが集中すると、脆弱な状態が生まれます。もしXRPが十分な勢いで回復した場合、これらのショートは同時に損失が急増し、ショートスクイーズは避けられなくなります。

ロスカットが発生すると、自動的に買い注文が入り、それによって価格はさらに上昇します。追加のショートもロスカットされ、プロセスは加速します。Warshによる売り圧力でXRPの価格はさらに圧縮され、現在価格は利益が出ているショートの建値に近づいています。

BankXRPは、この力学が急激なショートスクイーズと回復の潜在的な起爆剤になると見ています。XRPは下落前に3日未満で50%以上の上昇を記録しました。その上昇を乗り切ったショートはWarshによる売り圧力でもポジションを維持し続けました。ショートポジションが過度に集中するほど、価格が反転した際の上昇はより激しくなる可能性があります。