英ポンド：月末のリバランスと英国の政策ミックス – BNY

BNYのGeoff Yuは、月末のリバランスフローによりBritish Pound（GBP）が脆弱な状態にあると指摘しており、GBPはパフォーマンスの好調と過度に引き上げられたGBP/USD水準の後で特にリスクが高いと見なされています。英国（UK）の資産は、Labour政権下でChancellor Healeyが財政規律を強調していることを受けて反応しつつ、企業の信頼感が向上し価格設定意向が緩和していることで、Poundやギルトへの期待値が形成されています。

Poundのエクスポージャーと変化する英国環境

「MXNは最も明確なキャリーエクスプレッションとして際立っており、GBPおよびEURはヘッジフローと比較的サポートとなる金利プロファイルの恩恵を受けています。」

「GBPは、過度に引き上げられたGBP/USD水準およびそれに伴う利益換算の重しを考慮すると、特にリスクが高いように見られます。一方でEURも類似した（ただしやや緩和された）リスクに直面しています。」

「英国のChancellor John Healeyは、財政規律がAndy Burnham首相の下でLabour政権初の予算の礎になると述べており、現行の財政ルールを順守しつつ、防衛費をGDPの3%まで引き上げる決定については来年の支出審査まで先送りすることを約束しました。」

「幅広い政策課題は、財政制約の強化と、防衛やレジリエンス需要の高まりとのバランスを取ることにあります。英国は高まる安全保障リスクやハイブリッド脅威、多様化する軍事的備えへのプレッシャーに対応する中、国家財政への信頼を損なわずにこれらに対処しようとしています。」

「英国の2026年8月Lloyds’ Business Barometerによると、8月のビジネス信頼感は4ポイント上昇し53%となり、3月以来の最高値であり、過去12ヶ月平均の47%を上回っています。」