日本円：日本銀行は9月の利上げに近づいているとコメルツ銀行が見解

CommerzbankのVolkmar Baur氏は、東京で加速するインフレにより、日本銀行（BoJ）が9月に利上げを行う根拠が強まったと述べています。市場は利上げの織り込み確率を約84％と見込んでおり、日本銀行は時期について明確なガイダンスをまだ示していません。Baur氏は、さらなる遅延は日本円（JPY）に大きな下押し圧力をかける可能性が高いと主張しています。

インフレ高進で日銀の判断材料が強まる

「日本銀行の前には、もはや障害はありません。8月の東京都区部のインフレ率は1.9％、エネルギーと生鮮食品を除くと2.0％です。直近3か月を年率換算するとインフレ加速が明らかとなり、サービス部門のインフレ率も8月には0.39％と、約1年ぶりの高水準となり、過去3か月で加速の勢いも示しています。」

「インフレ率は2％の目標に到達しただけでなく、今後数か月でその上昇を脅かす可能性もあります。このインフレ高進の背景には、高水準のエネルギー価格、拡張的な財政政策、そして中央銀行自身が中立的水準とみなすレンジの下限にある政策金利という環境があります。実際、非常にわかりやすい状況です。政策金利は引き上げられるべきです。」

「市場も同様にみています。9月の利上げの織り込み確率は最近再び上昇し、現在約84％に達しています。唯一、日本銀行のみが、次の動きのタイミングに関してまだ明確な発言をしていません。また、副総裁の氷見野氏も、昨日の講演で具体的なコメントは控えたままでした。」

「したがって、やや不確実性は残りますが、兆候は明らかに9月の利上げを指し示しています。それ以外の場合、日本円は大きな下押し圧力に直面する可能性があります。」