カナダの各州は、米国の関税による経済的および財政的リスクの高まりに直面しているとUBSが指摘

10:27 AM EDT, 2026年8月26日（MT Newswires）-- UBS Global Researchのレポートによると、米国の関税はカナダ各州の経済および財政リスクを高めており、州債のスプレッドは、政府保証債やカバードボンドよりも成長の変動に対してより強く反応する傾向があるとされています。経済活動の鈍化は税収の減少をもたらし、借入需要を増加させる可能性があると、同行は火曜日のノートで述べ、この内容は水曜日にメディアに公開されました。州の資金調達動向は分岐しており、オンタリオ州とケベック州は2026-27年度の資金調達計画の60％以上をすでに完了している一方で、アルバータ州は約14％にとどまっているとUBSは付け加えています。しかし、原油価格の上昇はアルバータ州の借入需要を大幅に減少させ、財政黒字をもたらす可能性があり、テクニカルな面でのサポート材料となっています。オンタリオ州とケベック州は、関税による打撃を受ける部門へのエクスポージャーが高いため、最も脆弱であるとUBSは指摘しています。6月にはオンタリオ州の商品の約63％、ケベック州の約70％が米国向けに輸出されたとのことです。オンタリオ州は特に自動車、鉄鋼、アルミニウムへの依存度が高く、ケベック州はアルミニウムと航空宇宙分野へのエクスポージャーが大きいです。オンタリオ州の米国向け自動車および部品の輸出総額は約56億カナダドル、同州の対米商品輸出の31％を占めています。ブリティッシュコロンビア州は米国貿易への依存度は低いものの、木材や林業分野へのエクスポージャーが残ると同行は付け加えています。アルバータ州は比較的良いポジションにあるとUBSは述べています。6月の同州輸出の約85％が米国向けでしたが、そのうち80％以上は最新の50％米国関税の対象外のエネルギー製品でした。これにより貿易摩擦が来年まで続いた場合でも、州の経済や財政に対する有意なクッションがもたらされます。マニトバ州も米国への依存度が高く、約66％が米国向けですが、輸出品目の多様性により全体的な影響は限定される見込みです。