ウォーシュ氏はジャクソンホール会議で債券市場介入について言及する可能性が低いとMorgan Stanleyが指摘

```html01:09 PM EDT, 2026年8月24日（MT Newswires）-- Morgan Stanleyは月曜日に送付したノートで、Federal Reserve Chair Kevin Warshが予定しているJackson Holeでのスピーチは、Treasury Departmentによる債券市場介入について投資家の混乱を解消するのには役立たない可能性が高いと述べた。WarshがFed chiefとして初めて行う金曜日の年次経済政策シンポジウムでのスピーチは、投資家が先週のTreasury Departmentによる債務買い戻し計画の拡大というサプライズ発表の影響を見極めるタイミングと重なっている。Morgan Stanleyのエコノミストは、債券買い戻しの拡大を、Treasuryが長期金利の上昇に対して不安を感じた証拠とみている。「この発表は、Treasury債務管理とFederal Reserveの政策の関係や両機関の協調の度合いについて、答えよりも多くの疑問を投げかけている」と、Morgan Stanley Chief US Economist Michael Gapenは述べた。Fedの政策声明はWarshのリーダーシップの下で大幅に短くなり、フォワードガイダンスが削除された。Warshは買い戻しプログラムの拡大を含む金融政策の短期的見通しについては沈黙を保つ可能性が高いと、Gapenは述べた。「（Warshが）現状維持をし、発言を減らし、Jackson Holeのようなイベントの重要性をFedのコミュニケーションの構造の中で低下させることを期待している」とGapenは語った。Treasuryの水曜日の発表は、30-year Treasury yieldが5.3%を超えて2007年以来の最高水準に達した2日後に行われた。利回りは月曜日の取引中に5.23%まで5ベーシスポイント下落し、10-year yieldは4.2ベーシスポイント下がって4.7%まで下落した。Gapenによると、Warshは価格安定を回復する金融引き締めの手段として、長期金利上昇を事実上支持している。「もしTreasuryが長期借入コスト上昇により敏感になり、Fedが高いタームプレミアムをインフレーション抑制のために必要だとみなしているなら、買い戻し拡大はFedが価格安定を達成するために短期金利を引き上げる必要が高くなる可能性を増すだろう」とGapenは述べた。CME FedWatch Toolによると、市場は9月にFedが基準金利を据え置く確率を58%と見ており、残りの確率は25ベーシスポイントの利上げの方が高いと予測している。```