アジアFX：異なる中央銀行の方針がTHB、KRW、PHPの動向を左右―BBH

Brown Brothers Harriman（BBH）のElias Haddad氏は、タイ中央銀行（BoT）が金利を1.00%に据え置き、実質金利がマイナスのままとなることでタイバーツ（THB）のパフォーマンスが低迷し続けると予想しています。韓国銀行（BoK）は3.00%への追加利上げを実施し、経済成長とインフレが目標を上回る中で韓国ウォン（KRW）を支えると見られています。フィリピン中央銀行（BSP）は、原油価格の上昇などを背景に米ドル/フィリピンペソ（USD/PHP）が過去最高値を記録したこともあり、フィリピンペソ（PHP）の弱さを抑えるため、3度目となる25ベーシスポイントの利上げを行い、金利を5.00%に引き上げると予測されています。

アジア各国で異なる金融政策の見通し

「タイ中央銀行（BoT）は、3会合連続で政策金利を1.00%に据え置くとの見方が広がっています（水曜日）。実質金利のマイナスが続くことで、THBはアジア通貨の中で出遅れとなるでしょう。」

「韓国銀行（BoK）は、25bpsの追加利上げを実施し3.00%とする見込みです（木曜日）。Bloombergのアナリスト調査では17人中5人が据え置きを予想していますが、当社ではBOKの利上げを予想しており、これがKRWのさらなるサポートにつながると考えています。」

「前回7月の会合で全会一致で利上げを決定したBoKは、『今後もさらなる利上げと一致する政策スタンスが必要である』と強調しました。実際、実質GDP成長率は2026年の同銀行予想（2.6%）を上回るペースで推移しており、インフレ率も2%の目標を上回っています。」

「フィリピン中央銀行（BSP）は、3回連続となる25bpsの利上げを行い5.00%に引き上げると見込まれます（木曜日）。Bloombergのアナリスト22人中4人が据え置きを予想しています。」

「PHPの弱さを抑制するため、BSPによる利上げが予想されます。USD/PHPは先週、62.00付近の過去最高値まで上昇しており、一因は原油価格の上昇です。」