カナダドル：貿易摩擦がルーニーに重くのしかかる―Commerzbank

CommerzbankのMichael Pfisterは、米国とカナダの貿易協議の最新の決裂や、オタワによる報復関税の計画は、長期化する貿易対立につながる可能性があると指摘しています。彼は、カナダが新たな米国の要求に応じる意思をますます見せなくなっており、この姿勢はカナダの景気指標に悪影響を及ぼし、短期的には最近の仮復調を損なう可能性があると論じています。しかし、米国で中間選挙を控えて政治的圧力が高まる中、カナダの厳しい交渉姿勢は長期的には有利に働く可能性もあります。

長期化する関税とセンチメントの影響

「過去1年ほど、米国との交渉は非常に不安定で、土壇場での決裂や失望が常態化しています。そのことを裏付けるかのように、北米での週末の協議も（現時点では）決裂しました。両者とも当然のように相手を非難していますが、正確な引き金を特定するのは困難です。どうやら短期間で新たな要求が提示され、それが相手側にとって受け入れ難かったことが原因のようです。」

「しかし最終的には、交渉がどの具体的な点で決裂したかはカナダドルにとって重要ではありません。より決定的だったのはカナダ首相の反応です。新たな米国の関税が施行されたことを受けて、彼は9月8日に施行予定の報復関税を発表しました（もちろん米国もこれに対する対応を発表しています）。」

「カナダ側は長期化する対立に備えているようで、報道によれば中間選挙前に緊張が緩和される見込みはなさそうです。ただし、米国との交渉に関しては絶対とは言えません。」

「カナダ政府はもし譲歩すれば、終わりのない新たな要求に直面し続けるだけだと考えているようです。現時点ではこの問題は一旦棚上げとなっています。」

「もしそうなら、今後数ヶ月は見慣れた展開になるでしょう。短期的にはカナダの景気指標が再び低迷し、最近の仮復調が損なわれる可能性が高いです。しかし、カナダでの米国大統領の人気の低さや中間選挙の接近を考慮すると、このアプローチは長期的には依然として有利に働くかもしれません。」