ゴールドマン・サックスは金価格が4,900ドルまで上昇すると強気の見方を示していますが、両方向へのボラティリティが高まるリスクを警告し、ヘッジ取引が動きの拡大要因となる可能性があると指摘しています。

⑴ ゴールドマン・サックスは、2026年末までに金価格が1トロイオンスあたり4900米ドルになるという予測について、顕著な上昇リスクが存在すると改めて強調しました。西側投資家の需要がさらに回復し、中央銀行による金買いが持続的かつ強力に続いていることが重なれば、金価格は重要な権利行使価格水準に接近し、これがトレーダーのヘッジ取引を誘発して上昇ペースを加速させる可能性があります。⑵ また、ゴールドマン・サックスは、現在の金の上昇相場がより大きな双方向の変動リスクに直面しており、価格が急速に上昇する過程でテクニカル要因や資金フローによる妨げを受けやすく、市場は一方的かつ安定した上昇基調にはないと指摘しています。⑶ 機関投資家は、もし金価格が反落した場合、トレーダーがそれまで構築していたヘッジポジションを速やかに解除し、これによって売り圧力がさらに強まり、価格下落幅が拡大し、ネガティブなフィードバックループが形成される可能性があると警告しています。⑷ 総合的に見ると、金市場はファンダメンタルズが比較的強く、構造的な資金の綱引きが激化している段階にあり、中長期的な上昇の論理は崩れていないものの、短期的には価格が主要なテクニカル水準およびトレーダーのポジション取りの動向に対して著しく敏感となっており、いずれかの方向へのブレイクが連鎖反応を引き起こす可能性があります。